ExpoManagement: Stiglitz hablando de crisis financiera y AFJPs
Anterioremente las crisis surgían de países como Argentina, ahora la crisis tiene la marca en el orillo que dice “Made In USA”, así arrancó Joseph Stiglitz su exposición del último día de ExpoManagement 2008. Nos repitió varias veces un mismo concepto: “Ultimamente USA está exportando crisis”. “Las malas ideas también se copian“, y Estados Unidos tuvo muchas ideas malas en los últimos años.
Con gran ironía nos contó detalles de la crisis: “La exportación de hipotecas toxicas fue un gran éxito para USA, Si Europa no hubiera comprado tantas hipotecas toxicas la crisis en USA hubiera sido peor“.
También reforzó la idea de que la globalización no le hace bien y mal a todos por igual, en las últimas décadas ha habido más de cien crisis y algunos paises tuvieron muchas crisis (Argentina entre ellos).
“En la década de los 80 y 90 América Latina pidio prestado, pidio prestado, pidio prestado, pidio prestado, pidio “tanto” prestado hasta que no fue sostenible y quebró! …USA parece haber aprendido de ésta tonteria latinoamericana! repitió la primera parte, pidio prestado, pero gastó mas que lo que podía! …y por suerte no quebró″ (”todavía” dijo), pero hace temblar a todo el mundo!
Ya hay 1 millon de puestos de trabajos perdidos y 3 millones de familias perdieron sus hogares (otros 3 millones lo harán entre lo que queda del 2008 y todo el 2009) y todavía quedan unas 12 millones de hipotecas subprime (hipotecas tóxicas), por lo que es de esperar muchas secuelas.
Stiglitz tiene una mirada muy ácida y crítica con el salvataje organizado por USA: “Poorly designed bailout” es su expresión sobre el salvataje para el mercado financiero.
También remarca que hay otras fuente de crecimeinto (india y china, tambien el resto del BRIC?), pero los problemas llegan a europa, china e india mas rápido que lo que se esperaba. La crisis en México tendrá gran impacto, los paises con deficit comerciales también (ARG). Los países que no hayan tenido prudencia lo sufrirán igual (o peor) de fuerte a esta crisis.
Cuando USA y algunos países de Europa decidieron sostener su mercado financiero… eso colocó en desventaja a los paises en desarrollo!
“La caída del muro marcó la finalizacion del comunismo y empezó la creencia del sistema económico como eje central del mundo moderno. El bailout marcó la finalizacion del fundamentalismo de mercado“. Se creía que los mercados autoajustan solos, ahora se sabe que eso es falso en una ventana de tiempo acotada (y más de media generación es mucho tiempo!). “Nadie discute que necesitamos mas regulacion, se discute ¿que tipo de regulación necesitamos?”.
Textuales rápidas: “los mercados financieros no movilizaron ahorros…fomentaron el gasto… asignaron el gasto y el capital equivocadamente… gastaron en casas que no se podian pagar…”, “ningún mercado administró tan mal la finanzas, fuera de épocas de guerra, como USA en los últimos meses” “no administraron riesgos, crearon riesgo”.
Según los primeros cálculos realizados, “todas las ganancias generadas desde 2004 hasta 2007 se perdieron con esta crisis que empezó en Q2 de 2007“, “la falta de transparencia fue la mayor culpable de la crisis y de la retraccion crediticia en todos los mercados“, logrando una “socializacion de las perdidas”. China has estado ahorrando el 15% de su PBI durante años, USA no ahorra, ARG no ahorró nada. (Ésto es grave para nosotros!)
Cómo bien conocemos en nuestros mercados latinoamericanos, la desregulacion fue excesiva en el mercado financiero central y eso facilitó demasiado al toma de riesgos excesivos. Por eso en agosto de 2007, durante la ronda de Davos, Stiglitz dice haber anticipado las consecuencias… y desafortumente el mundo le dió la razón!
Él dice que este salvataje masivo es tan erróneo, y tiene tantas fallas, que la recesion será mas prolongada y profunda que si el rescate hubiera tenido una buena ingenieria. “Esto es culpa de mala gobernabilidad” dice. Debemos aprender de eso!
De los 750 mil millones que se asignaron para el resctae, el total está sin supervision y control, es “cash for trash” y la recomendación es que no hay que hacerlo rápido. Ni siquiera se sabe si es suficiente, pues lo bancos no son trasparentes. USA ha contaminado a todo el mundo con su crisis.
Dijo que “estamos en medio un gran transfusion masiva de un paciente con una gran hemorragia interna sin control“. ¿Que más podemos agregar? “Estabilidad de precio no es el único aspecto de la estabilidad”, máxima que bien sabemos por acá, pero que no aplicamos!
En el turno de las preguntas, algunos fueron al grano:
¿Que piensa del proyecto de estatizar los fondos privados de pensión “AFJP”? Stiglitz parece conocer bien nuestra historia y economía, pues respondió algo que todos sabemos, pero que nadie repite cotidianamente:
“En Argentina hubo un referendum silencioso, donde todos tuvieron opción de elegir, y el 80% eligió el sistema privado de jubilaciones” (dijo 90-95%, pero sabemos que fue 82%). “En USA el programa de jubilaciones publicas demostró mejores respuestas ante la inflacion“, habría que ver como se comporta en el mercado Argentino.
“No eliminaría la libertad de opción entre un sistema estatal y uno privado”.
¿No hay confianza en el sistema publico argentino? no todos los estados son iguales! los bonos basura fueron emitidos por argentina, el bono del tesoro de USA fue el unico que se salvó de la crisis y es el resguardo natural de todo inversor que quiere escapar del colapso de los mercados, aunque pague poco. La garantia gubernamental en USA tiene peso…. en ARG no!
“La confianza discrimina de acuerdo al país“! La confianza no se logra con palabras, se logra con hechos.
Pregunta: ¿Como puede Argentina aumentar la credibilidad? ¿que dos medidas tomaría en ARG?
1ro “Aumentar transparencia para aclarar los motivos de los cambios en la politica economica, cambios inesperados a veces, y a veces constantes, eso no le hace bien a la Argentina”. Pero dijo que eso no lo veía a corto plazo, pues los rumores son que “¿están haciendo esto para llevarse el dinero?”, “¿para garantizarse ingresos?” (llegó esto a los oidos de stiglitz?)
2do que hacen falta Institutos de Estadísticas independientes, “los numeros no les son faborables y ellos cambian los numeros” dijo sobre USA (sabrá lo que sucede acá?)
Otros blogs que hablan de Stiglitz en ExpoManagement 2008:
Otros apuntes de la misma conferencia y de la conferencia para prensa:
“Los países que exportan comodities sufrirá más las consecuencias, Argentina y brasil por caso”
“Para salvarse debe fomentar el crédito a las PyMES, que son el “centro de creación de trabajo” de toda sociedad”
“Los gobiernos pasan, las instituciones quedan, fomenten instituciones transparentes” y que si esas instituciones controlan los dineros de las jubilaciones “no nos enteremos, de acá a 5 años, que la plata no está más!”
“La admisnitración de las jubilaciones de parte del estado puede crear favoritismos y sospechas sobre el mal uso de esos fondos”.
En definitiva, nos dejó pensando…. tiene mucha razón, o no? (algunas cosas me dejaron pensando en Yunus… y a vos?)
(Recomiendo leer también mis resumenes de las exposiciones de Joseph Stiglitz, Kevin Roberts, Michael Porter y Muhammad Yunus)
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8 Comentarios en “ExpoManagement: Stiglitz hablando de crisis financiera y AFJPs”
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